最近半年，京东股价从低点19.5美元上涨到29.52美元，涨幅高达50%，刘强东放出豪言，2021年前京东就会超过天猫成为中国第一大B2C平台。
京东集团2017年会上，刘强东表示未来12年，京东将打造一个包括智能商业、智能金融、智能保险业务在内的全球领先的智能商业体，并在下一个12年结束之际，进入全球500强企业的前十位。他还表示，按照目前的增速水平，京东将有望超越阿里巴巴，在2021年前成为中国第一大的B2C平台。
2016财年第三季度业绩，京东营收为607亿元人民币，同比增长38%;净亏损为8.079亿元人民币，去年同期为5.349亿元人民币的净亏损。
以下为雪球社区线上访谈李成东实录，略有删节
Q: 价值投资格雷厄姆：京东目前来看提高毛利的途径主要有哪些?目前京东物流的履约成本是不是跟同业比相对较高?
DonG东哥: 在同样品类，京东履约成本低于同行，包括唯品会，苏宁易购，天猫超市，以及其它B2C，尤其是在一二线城市具有非常大的优势。
但另一方面，四通一达可以给淘宝平台大卖家最低3.5元全国包邮的价格，当然体验没有保证，主要是小件日百的商品。
要提高毛利率，一个是向厂家增加返点要求，一个是打通营销，刺激厂家多投广告(学阿里)。其它业务，比如，京东plus会员，亚马逊Prime会员一年能收80亿美元。
其次，京东物流开放学Amazon FBA业务，亚马逊一年也能收六七十亿美金。只要有高粘性的优质用户，一年上万亿的交易额，无论tocC 还是 toB收钱都是可以的。不要担心京东盈利的事情。
Q: 火星人加油：超过阿里是迟早的事情?
DonG东哥: 超过天猫是迟早的事情，但超过阿里，还比较遥远。阿里在很多业务上的先发优势还是非常明显。比如阿里巴巴2017年发力的海外业务，新零售，以及司法拍卖业务(数千亿级市场)。
Q:山在那水在流:京东的护城河在哪里?
DonG东哥: 到现在还在讨论京东的护城河，的确对电商不了解了。物流的用户体验是壁垒一，采销的规模经济是壁垒二，整个管理运营体系是壁垒三。再造一个京东的机会已没有了。垂直电商还有很多机会，综合性电商没机会。
老刘说京东超天猫成为第一大B2C本身没什么好奇怪的。如果老刘说京东超越阿里，还是有很大挑战的，就如所有人知道的，蚂蚁金服，菜鸟物流，阿里云，阿里娱乐，很多业务上，京东差距还是非常大的。
阿里很多核心业务已经剥离，比如蚂蚁金服，菜鸟物流，据说，阿里云也要剥离，所以，上市部分的阿里想象空间没那么大。京东除了京东金融，核心业务基本还在京东体系内。市值超过比较困难，但是上涨空间比阿里大是肯定的。在市场悲观低价的时候买入才有机会赚钱。
Q: 高山石：请问，5年后电商销售额占比零售额百分比多少呢?
DonG东哥: 现在整体占比12%左右。剔除刷单，实际应该只有10%。一二线城市会达到20%以上，县域还是比较低，5%以下。沿海地区比较高，内陆比较低。图书品类50%以上，服装3C数码线上比例非常高，但家居建材生鲜等线上占比低于5%。总的来说，未来电商持续增长空间还非常大。
综合来看，5年后的2022年严格意义的电商直接占比超过25%是必然的，但电商通过B2B，集成线下门店等新零售模式，实际电商占比会超过40%。线下零售将被阿里、京东等集成，线下即流量入口!不管你是否上网购物，所以需要重新定义电商。
Q: 果汁小熊：请问京东去年亏5.39亿，今年亏更多，8.079亿，他是怎么赚钱的?股价为何又会上涨这么多呢?
DonG东哥: 直接原因和大股东沃尔玛和腾讯持续买入有关，增加了投资人信心。客观上，京东财报数据持续优化，除了增速放缓以外。但徐雷在618回归市场部后，遏制住了增长下滑的颓势。本人非常看好京东未来的增长和盈利!京东是一家值得看好的电商，还没有开始收割利润，真实价值被低估。
Q:LIRUP：我想问下阿里巴巴下周一发布新零售战略是吗?你觉得京东会超越阿里巴巴吗?会超越天猫吗?阿里巴巴的逍遥子跟刘强东比起来谁厉害?
DonG东哥: 过完年，逍遥子就开始集成所有新零售有关的业务了，应该是盒马鲜生牵头。而盒马鲜生的创始人(绝对大股东是阿里)却是前京东物流首席战略规划师侯毅。阿里新零售业务当中，我认识的就有非常多的前京东优秀人才(菜鸟物流网络最多)。但另一方面，从阿里到京东的人并不多。
有关奶茶妹的讨论过分了，或者过度吸了投资人注意力，而不是放在京东真正有价值的事情上。老刘是这么多互联网企业里面，这么多电商企业里面，少数对具体业务数据了如指掌的人。持续十四年专注零售业务，非常不容易。
中国互联网企业喜欢谈生态，美国企业喜欢谈专注。专注才适合中国绝大多数企业的。而不是什么有机会，就做什么。我知道的很多独角兽企业就是因为“贪婪贪多”挂掉的。我投资服务二十多家创业电商公司，我喜欢专注的企业，不喜欢动不动谈生态谈格局的企业。
Q:长脖子的鹿先生: 我想问问京东的投资者关系邮箱地址是多少?
DonG东哥: 这个真没有，但认识京东IR的朋友，不过IR提供的有价值信息有限。建议多实际体验，多和京东员工聊，无论是在职的还是离职的，以及多和供应商聊，会直接感受一家公司的持续价值和竞争力。
Q:长脖子的鹿先生：京东值得长期投资，金融，物流，科技三面发展，市值顶超千亿，东哥，我乐观了吗?
DonG东哥: 不加时间限制，肯定能实现。建议三年为限!目前还看不到能够直接威胁京东的竞争对手，我个人比较乐观。
Q: Daisynian：您对京东和苏宁的未来怎么评价?
DonG东哥: 至少有京东在，苏宁电商就没戏。不然也不会寻求阿里战略投资没。有阿里，也解决不了苏宁电商的问题，给苏宁电商的窗口期过了。但苏宁线下还是有价值的，我也不认为三五年电商or京东能打掉苏宁线下门店。现在看来，电商有些拖累了苏宁线下。和此前苏宁整体的战略和执行有很大关系。总的来说，苏宁可以做的更好。
Q:且听风吟：京东与苏宁的优劣在哪?
DonG东哥: 苏宁的优势还是在线下，京东对苏宁的优势是全面的。
Q:闵轩wei：请问永辉超市会有前途吗?京东有入股永辉按道理在生鲜方面有很大合作空间，可是到目前没看到。京东自成一体估计也很难跟永辉超市合作。
DonG东哥: 主要是京东生鲜和京东到家合作，京东到家业务已剥离给达达了。京东生鲜自己在创建供应链体系，冷链物流体系，绝大多数和永辉没啥关系。目前还没看到什么协同。
2017年创投新重点将是线下便利店和生鲜超市，线上流量已经很贵了，新电商基本靠补贴做GMV，还不如开线下便利店和生鲜超市来得快。永辉超市是一个不错的公司，京东没有找到好的合作点。大胆一点的想法，京东可以学习阿里收购银泰，去收购永辉超市，
Q:土木0716：聚美优品有什么优劣势，对未来几年的业绩判断是怎样的?
DonG东哥: 聚美优品靠营销起家，还有准确的市场定位。但没有靠流量的优势，创建起供应链的壁垒。靠营销，还是远远不够的。
另外，聚美优品市值才6亿美金，好歹也是年营收几十亿，季度有过亿净利润的电商。而小红书、贝贝网、拼多多等亏损的新垂直电商动辄估值10亿20亿美金以上，面粉比面包贵。
